估值越高,现在融资就越困难

这个年龄还没有取得优异成绩的选手，但每一个有点心气的人都有一种心理，比工资更关心成绩。所以只要不是压价压太不尊重人，他们都愿意去纸面实力更强的队伍。因此，从战斗力的角度来看，与价格高、上限高、下限不稳定的TS(99年)相比，以及价值大幅上涨、即将24岁的weiwei(00年)，团队层面更愿意用更少的钱签下更年轻、更努力的球员。

从企业方面来看，这些现象也被迫面对。一家saas公司的联合创始人小傅总是对记者叹了口气，“这一轮（B轮）已经整合了一年，估值无法达到心理价格。”一开始，我们和老投资者商量，大家都明白现在市场不好。我们只需要计算一下IRR，就可以说是一个平轮。但年初到现在拿到TS，估值越等越低。与小傅总的情况略有不同的是柴总(医学影像)公司。“近两年来，公司发展良好，产品如期取得证书，生产销售正常，市场份额稳步提高，团队稳定。与两年前的B轮相比，公司成长得更好，但C轮估值不涨反跌，根本无法整合。“吴同年初跟进了一个项目，质量好就是估值贵。“听说前段时间完成了新一轮融资，是老股东接手的。这是一个很好的结局。”

首先，融资肯定会更加困难。我们应该为延长融资周期做好准备。即使很多机构给TS，也不要放松。付款前一切都有变数。特别是那些没有2VC造血能力的高估值公司，后续的生活环境会变得非常糟糕。估值越高，现在融资就越困难。如果做Downrun融资，反稀释条款在股东内部是不可开交的。根据新估值，反稀释创始人的股份可能会消失，但不稀释之前高投资的投资机构很难向LP解释。这种内耗无疑会消耗创始人大量的时间和精力，如果处理不当，可能会变成定时炸弹。新投资者也会避而远之。