2022年短期餐饮疲软H1目标承压,千元价格带继续扩容

从今年第一季度国内锂电池企业的业绩来看，成本压力普遍较大。随着收入的增长，利润的下降已成为整个行业的普遍现象。全球市场份额排名第二LG新能源第一季度的营业利润也同比下降了24.1%。

五大群雄割据，各霸一方。从区域市场的角度来看，根据市场份额和前两家酒厂市场份额的差距和稳定性，啤酒竞争模式分为三类。一般来说，市场份额越高，与竞争对手的差距越大、越稳定，主酒厂的议价能力越强，销售网络越广，品牌知名度和产品知名度越好，竞争优势越稳定，渠道补贴相对较少，利润水平越高。具体来说：

公司产品基本覆盖主流价格带，研发实力强。目前，注册配方数量位居行业前列，产品声誉较高。品牌定位为育儿专家行业方面呈现出高端和渠道下沉的趋势。国内品牌有望利用母婴渠道的优势提高渠道下沉的市场份额。奶粉行业的竞争模式已经迭代，公司仍有机会回到行业方面的第一梯队。信达证券指出，在短期疫情的影响下，国外品牌的市场份额有所下降，国内品牌有望凭借其在低线城市的渠道优势提高市场份额。公司品牌和产品潜力高，过去主要是渠道终端混乱。随着创始人回到管理层，改变内部管理组织，新的零售战略预计将重新理顺渠道，提高收入。在降低成本和效率的改革战略下，利润方也预计将逐步恢复。

其中，收入和净利润同比上升的比亚迪也面临着第一季度经济下行、疫情蔓延等因素的不利影响。但由于新能源汽车行业整体快速增长，比亚迪新能源汽车销量创历史新高，市场份额持续上升，同比快速增长，带动利润大幅提升，在一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的利润压力。

在智能手机领域，中国手机品牌占据了全球智能手机市场的一半，但利润仅占12%。相比之下，市场份额不到20%的苹果在全球手机市场获得了75%的利润。

随着国内外新光伏装机容量的不断增长，分布式逆变器市场需求强劲，其中海外储能逆变器需求增长特别快。公司竞争力不断增强，近年来市场份额持续快速上升。报告期内，公司并网和储能逆变器的生产能力和交付能力较去年同期大幅提高，订单饱满，上市公司股东的营业收入和净利润大幅增长。

2022年短期餐饮疲软H1目标承压，但低基数下收入端Q2.预计中高个位数同比增长，成本压力下利润增长略慢于收入端；过去，繁荣低估了海天市场份额的加速增长。在这一轮低谷中，海天增加了对实力更强、忠诚度更高的核心经销商的支持，并通过市场基金和促销回扣保持了更大的成本清理渠道库存，2022H随着餐饮供应链的复苏和成本拐点的出现，戴维斯双击市场预计将在2017年复制。

千元价格带继续扩容 在消费升级不可逆转的情况下，我们预计五粮液(00858)的市场份额将继续上升。在市场价格/渠道利润边际变化或可能出现的背景下，估值有很大的提升空间。

由于国内电子烟政策规则的不确定风险，国内电子烟销短期内受到抑制，预计2022年思摩尔净利润与2021年基本持平；2023年以来，随着国内市场复苏增长和海外大客户市场份额增加，思摩尔净利润增速恢复较高。

阿特斯的长期布局:利用我们在品牌国际化运营和技术方面的优势，提高光伏和储能业务市场份额的同时，将盈利能力提升到疫情前的水平。2021年，阿特斯组件市场份额约为9%，我们的目标是未来3。~在保证利润的前提下，五年将市场份额提高到15%左右。

雨虹与其他防水公司分化加快，公司市场份额有望加快。防水行业短期内受到高成本和需求方房地产基本面的制约，预计中长期将进入稳定的低增长期，股票竞争时代已加速。目前，防水行业淘汰雨虹后，其他公司的收入增长率和利润增长率开始明显分化。

行业综述:2022年5月，线上销量和销量同比大幅增长，1-5月线上销量同比小幅增长，销量同比下降，均价同比大幅下降。盈利端面板价格持续下跌，近期彩电均价相对稳定，彩电企业利润率有望提高。75英寸以上彩电市场份额同比增长明显，彩电大屏幕发展趋势持续。投影仪和激光电视销量同比增长。竞争格局方面，海信vidda品牌在线表现优异，市场份额同比快速增长；创维线下销售较好，市场份额明显增加。

今天盘后，锂电池巨头宁德时代披露了《中国日报》。根据《宁德时代日报》的信息，该公司的净利润为1亿元，同比增长，而第一季度仅为1亿元，同比下降。今年上半年，全球电力电池市场份额达到，比去年同期增长了个百分点。

公告称，随着国内外新光伏装机容量的持续增长，分布式逆变器市场需求强劲，其中海外储能逆变器需求增长特别快。公司竞争力不断增强，近年来市场份额持续快速上升。报告期内，公司并网和储能逆变器的生产能力和交付能力较去年同期大幅提高，订单饱满，上市公司股东的营业收入和净利润大幅增长。

福莱特：光伏玻璃领先，具有成品率、规模、砂矿供应率等优点，预计相对行业将保持一定的利润壁垒。随着产能的快速增长，预计未来的市场份额将迅速上升，预计将受益于需求复苏和成本下降。

2021年第三季度，公司实现总营业收入亿元，同比增长；实现归属于母亲的净利润亿元。中国工程机械第一家上市公司，装载机行业领先市场份额，挖掘机市场份额，压路机市场份额第一，平地机市场份额第二；17年相关业务收入112亿元，主营业务占95%以上。

现在曹德旺仍然是全球汽车玻璃NO.1.2021年，福耀玻璃在全球汽车玻璃行业占有31%的市场份额，在中国占有60%以上的市场份额。然而，李贤义更强大。他做的是光伏玻璃，利润更高。从收入上也可以看出，虽然两家公司的收入相似，但利润却大不相同。原因是光伏玻璃的利润远高于汽车玻璃。

产能释放 品类扩张有助于公司进入新一轮增长周期。2022H柳州生产基地已交付，爱柯迪智能制造科技产业园项目、墨西哥北美生产基地正在建设中，预计2022年H2竣工交付投入使用。新工厂陆续交付后，公司产能将大幅提升，前期积累的更多在手订单将陆续发布。传统的小企业预计将继续提高市场份额，新能源大企业预计将保持高增长，帮助公司进入新一轮的收入和利润增长周期。

■收入和净利润环比显著改善，产品线分布广泛，润平行业周期。2021年第四季度，房地产和基础设施增速放缓，工程机械行业受到很大影响。虽然受2021年同期高基数影响，公司2022年一季度营收和归母净利润同比下滑，但环比2021年四季度已经有明显改善，营收和净利润均环比增长近40%，表明在政策作用下，基建已经逐渐回暖。此外，近年来，公司拳头产品市场份额稳步上升，高空作业平台、叉车、沥青站、底盘维修产品等新板块也迅速增长。公司作为工程机械龙头企业，产品线种类繁多，对行业周期起到了润平作用。

在国内市场，考虑到新的功效法规的要求，防晒产品需要获得特殊证书，成本增加挤压中小品牌利润空间，然后迫使市场清理，预计未来市场份额仍有边际增长空间。

国内市场份额约27%，居全国第一！公司是磷化工龙头企业，受益于国内外磷化肥繁荣，业绩稳步提升，大力发展新能源和精细化工，产业转型加快公司财务状况，近三年营业收入略有增长，第一季度保持良好势头，近三年净利润经历爆炸性增长。此外，公司盈利能力强，财务费用控制能力高。当前PE为12.3.在历史正常估值范围内，估值低于其他同行公司。机构评级主要是买入，距离目标价还有2.43%的上涨空间。

然后，面对日益激烈的市场竞争，首当其冲的是其极低的净利率能否支撑下一轮又一轮的营销战和价格战。如果很难建立自己的护城河，未来可能会陷入市场份额被侵蚀、净利润由正转负、难以盈利的局面。