2024年燃料油非国有贸易进口许可证申请条件、分配原则及相关

我国进口的船用燃料油主要是普氏新加坡燃料油/柴油均价（MOPS）进口保税低硫燃料油作为价格基准，一般按以下公式计算：

保税船用油是指进出口国际航线运营船舶提供的保税船用燃料油，进口销售免征进口关税、进口环节增值税和消费税，储存在指定的保税油库，由海关实施保税监督。

后期，虽然2024年即将发布新一批进口原油配额，但除新投产的民营炼油外，传统地方炼油厂配额预计基本稳定。此外，委内瑞拉石油资源供应紧张，传统炼油原料缺口依然存在，燃料油的替代作用不容小觑。因此，在政策支持下，2024年燃料油非国有贸易进口允许量增加到2024万吨，预计明年原料燃料油进口需求仍将相对强劲。

在她看来，近期新加坡高硫燃料油市场结构略有加强。本周，商务部增加了300万吨燃料油进口配额，炼油厂的进料需求可能成为近期高硫市场的主要支撑。

2、需求：在原油进口配额收紧的背景下，当地炼油再次转向进口高硫燃料油，其他一些炼油厂完成秋季维护，恢复生产，短期内可支持高硫燃料油炼油厂的进料需求。但预计新加坡的下游需求在年底假期前不会显著增长。

“最近，炼油厂的进料需求将成为高硫市场的主要支撑。”杜冰琴表示，在原油进口配额紧张的背景下，高硫直馏燃料油的进口需求保持较高水平，继续支持高硫市场结构的加强。

从燃料油自身供需结构来看，自12月以来，国内燃料油产量环比下降，进口量较上月显著增长，出口量环比下降。与此同时，新加坡燃料油销量环比增长，高硫燃料油销量环比增长，新加坡和富查伊拉燃料油库存下降。据统计，截至12月13日当周，新加坡燃油库存下降65.5万桶，达到1884.8万桶。此外，船舶市场需求季节性改善，阿祖尔炼油厂低硫燃料油供应预期恢复，高低硫燃料油价差缩小。

从后续需要关注的焦点来看，原油需要关注需求端的变化，以及利比亚和委内瑞拉的产量变化。对于燃料油，绝对价格也会随着原油的波动而波动，其裂解价格主要关注中东的发电需求，以及中国、美国和印度的燃料油进口。

燃料油进口实行国有贸易管理。同时，根据中国加入世界贸易组织议定书的有关规定，对一定数量的燃料油进口实行非国有贸易管理，符合非国有贸易资质条件的企业在年度进口许可范围内进口。自2024年1月1日起，我国取消了燃料油进口配额制度，实行进口自动许可管理。《2024年燃料油非国有贸易进口许可证申请条件、分配原则及相关程序》规定，2024年燃料油非国有贸易进口许可证为1620万吨。中石油、中石化、中海油、中化、珠海振荣等五大国有进口企业没有进口限制。

一夜之间，国际原油上涨，国内燃料创下去年10月底以来的新高。近期，高硫供需表面出现好转迹象。除了俄罗斯供应紧张外，孟加拉国3月份气温上升，其电力需求的增加促使该国3月份进口燃料油可能增至20万吨，环比增长33.3%，燃料油需求侧不乏亮点。盘面上，燃料油仍保持强劲态势。

此外，据国家海关统计，2024年中国共进口燃料油1万吨，环比增长，同比增长。主要原因是2024年炼油开工率和原材料采购量双双反弹，推动燃料油进口大幅增长。

4、战略观点：本周，国际油价整体下跌，新加坡燃料油价格也疲软下跌。从基本面看，低硫燃料油市场仍运行强劲，高硫燃料油市场继续承受压力。在低硫方面，科威特Al-Zour炼油厂的低硫出口仍然很紧；俄罗斯和中东的高硫供应充足，继续对亚洲高硫燃料油市场施加压力；但高硫燃料油炼油进口需求稳定，市场部分支持。我们认为短期LU-FU价差暂时保持强劲，但进一步上行空间有限，可能出现拐点。我们可以适当考虑选择机会介入LU-FU空头头寸。

夜间油价大幅下跌，预计燃油期货将下跌。低硫燃料油供应紧张，但预计科威特炼油厂低硫资源供应将带来一定压力；随着中国进口配额的增加和沙特阿拉伯和俄罗斯减产的持续推动，高硫燃料油有望回升。关注原油稳定后高硫燃料油的机会。

3、战略观点：从基本面看，低硫燃料油市场略有走弱，高硫燃料油市场继续承压。在低硫方面，印度和西半球的低硫供应正在增加；高硫供应依然充足，但10月份，国内稀释沥青到港量环比下降52%至84万吨。此外，原油进口配额紧张，国内对高硫炼油厂进料需求的增加给予了市场一定的支撑。由于近期国际油价波动较大，需要注意FU和LU绝对价格波动的风险，整体波动较弱，高硫或强于低硫。